El 15 de Octubre de 1910, un grupo de ciudadanos de Bahía Blanca se reunieron con un sólo objetivo, el de formar un club que se dedique al deporte, en especial a la práctica del fútbol.
De esa forma, se formó la primera comisión directiva que se ocuparía de levantar el club en lo social y obviamente en lo material.
Jorge Avellanal fue designado presidente de la institución, siendo Natalio Reynoso el vice, Emilio Cabral el secretario y Celso Gutiérrez, tesorero. Asimismo, Nicolás Pezzutti, Silverio Granda, Roberto Claverie y Manuel Bidegain se convirtieron en vocales mientras que Joaquín Cenícola, J. Iglesias y Esteban Donetti como allegados
En primer lugar, se decidió por votación de 11 a 2 que el nombre sea Olimpo, en referencia al monte que la mitología griega señala como "cuna y morada de los Dioses". Quedaron así en camino otras propuestas como Libertad y River Plate.
Y finalmente, fue Avellanal el que propuso los colores amarillo y negro, ya que nacido en Uruguay, era simpatizante de Peñarol de Montevideo.
Así, el club fue armando sus bases y transformando en una institución deportiva muy fuerte, llegando a ser, hasta el día de hoy, la más importante de Bahía Blanca. Durante casi 100 años se ha destacado en actividades como el básquet, en donde llegó a ganar el Argentino de Clubes y participar de la Liga Nacional y también en natación.
Pero sin lugar a dudas el fútbol fue y es su bastión más poderoso. Es el mayor ganador de la historia de la Liga del Sur, cuenta con el mejor estadio, es el primer club de la región en llegar a competiciones nacionales, en lograr títulos de ascenso, en tener presencias en pre-Libertadores y hasta triunfos en los estadios más importantes del país.

Acta fundacional

Primer Comisión Directiva:
Jorge Avellanal, Presidente
Emilio Cabral, Secretario
Celso Gutiérrez, Tesorero
Nicolás Pezzutti,Vocal
Silverio Granda, Vocal
Roberto Claverie, Vocal
Manuel Bidegain, Vocal